Sijoitustoiminta

Eläkesäätiön ja eläkekassan varat on sijoitettava turvaavasti ja tuloa tuottavasti sekä maksuvalmiutta silmällä pitäen. Lisäksi eläkelaitoksen edellytetään huolehtivan sijoitustensa riittävästä monipuolisuudesta ja hajauttamisesta.

Vakavaraisuussäännöstö

Työeläkelaitosten sijoitustoiminnan riskien arviointia on kehitetty vuosien varrella monesti. Nykyään lakisääteistä eläketurvaa hoitavien eläkelaitosten vakavaraisuusvaatimukset kuvaavat aiempaa tarkemmin todellista riskinottoa. Työeläkelaitosten sijoitustoimintaa koskevia säännöksiä ollaan uudistamassa myös parasta aikaa. Tätä varten sosiaali- ja terveysministeriö on asettanut työryhmän selvittämään säännösten muuttamista työmarkkinakeskusjärjestöjen tekemän sopimuksen pohjalta

Vakavaraisuusrajan laskenta ottaa aiempaa tarkemmin ja kattavammin huomioon kaikki olennaiset sijoitustoiminnan riskit sekä vakuutustoiminnan riskit. Pääperiaatteena on, että sijoituksiin liittyvät riskit tunnistetaan (sijoitukset läpivalaistaan). 

Riskit jaetaan 18 riskiluokkaan ja kunkin riskiluokan osalta lasketaan riskistä aiheutuva pääomavaade, jota kutsutaan riskiarvoksi. Riskiluokan riskiarvon laskemista varten kullekin riskiluokalle on määritelty tietty stressi eli tappio-olettama, joka kuvaa tappion suuruutta valitulla todennäköisyydellä. Lisäksi on määritelty odotettu tuotto, joka kuvaa sitä, kuinka paljon kyseiselle riskille altistuneet sijoitukset keskimäärin tuottavat.

Riskiluokkien väliset riippuvuudet otetaan huomioon korrelaatiokertoimien avulla, jolloin hajautushyödyt alentavat pääomavaadetta. Yhdistämällä riskit saadaan vakavaraisuuspääomavaade eli vakavaraisuusraja. Vakavaraisuusraja kuvaa vakavaraisuuspääoman määrää, joka eläkelaitoksella tulee olla vakuutus- ja sijoitusriskejä varten. Vakavaraisuusraja on sitä suurempi mitä riskillisempiä sijoituksia eläkelaitoksella on. 

Lisäeläkkeitä hoitavilla etuusperusteisilla eläkelaitoksilla ja eläkelaitosten osastoilla ei ole vakavaraisuussäännöksiä, jos osakasyritys viimekädessä vastaa vastuuvelan kattamisesta. Näillä eläkelaitoksilla toimintaa säädellään katesäännöksillä, jossa on omaisuuslajikohtaisia rajoituksia siitä, millä omaisuudella vastuuvelkaa voidaan kattaa.

Lisätiedot:

• Laki eläkelaitoksen vakavaraisuusrajan laskemisesta ja sijoitusten hajauttamisesta (315/2015) voimaan 1.1.2017

Lue myös:

• Eläkelaitosten vakavaraisuus, ETK:n verkkosivut
• Työeläkelaitosten sijoitustoiminta ja vakavavaraisuuslaskenta, Työeläkevakuuttajat TELAn verkkosivut.